どうも。サラリーマン投資家のイスト（@GcKeast）です。
お待たせしました！西松屋の続編です！
本日3/30に４Qの通期決算発表がありました。
西松屋を全く知らないって方は少ないでしょうが、どんなイメージを持たれていますか？
子どもが出来てからは、非常にお世話になっています。
子どもが出来る前は「老舗の子供用品店」程度にしか思っていませんでした。
西松屋の記事を書くときは数字がいいので楽しいです(笑)
基本情報
7545 西松屋チェーン
PER 10.9
PBR 1.47
配当 11+12＝23 利回り1.44％
時価総額 1,133億円 ※3/30終値
幼児・子供用品専門店で低価格
プライベートブランドは
・Smart Angel（スマートエンジェル）
・ELFINDOLL（エルフィンドール）
URLは「2に4し0ま（る）2つ8や」(笑)
株主優待
自社店舗で利用可能な買い物カード
権利確定日 2/20 8/20 （年2回）
500株以上 3,000円相当
1,000株以上 5,000円相当
また、長期保有特典で、3年以上保有した株主には2月のみ
追加贈呈
500株以上 1,000円相当
1,000株以上 3,000円相当
3,000株以上 4,000円相当
5,000株以上 5,000円相当
チャート
日足チャート
去年11月の高値から1400円まで落ちた後は1500円までの間をうろついていました。
2/18の配当＆権利落ちの後は翌日はなぜか上昇し、翌々日に下げていました。
昨日、大きく上げていたところです。※後述の「投資判断」へ
週足チャート
前回記事のままの少し古い週足チャートですが、高値を抜けるまではいっていないです。
2016年の9月の高値1499円は依然として超えているが、下落時にはそこが意識されるのだろう。
株価上昇の際は、次に意識されるのは2006年1月の2286円か！？
最近の決算
2021/03/30の３か月決算 4Q
2020年12月～2021年2月の決算です。
売上高 +5.8％ 34,275→36,278
最終益 黒字転換 -730→763
EPS 黒字転換 -11.7→12.3
最終益 +10.5％ 8,276→9,143
EPS +10.6％ 133.2→147.3
月次売上
月次売上を発表している。
9月→110.0％
10月→124.4％
11月→108.2％
12月→115.7％
1月→100.5％
2月→100.8％
3月→99.9％
99.9％ってもう少しだったのに…
西松屋が伸びる理由
NEWSポストセブンの記事が参考になります。
※記事は削除されていました
・ハンガーによる陳列で品出し時間が短く、たたむ手間も省ける
・2，3人で店舗運営を行えるベビーカーを押すユーザーに寄り添った店舗づくり
・平屋建てのワンフロアで通路幅は2.5ｍ
広々とした店内がソーシャルディスタンスの確保需要ともマッチした。
余談ですが、前社長の大村氏は京都大学大学院工学研究科卒というバリバリの理系
そして８/21に社長就任の長男の浩一氏は東大法学部→みずほ銀行を経て2014年から西松屋
浩一氏は32歳！私と同年代
あと、商品がとにかく安いんですよね
利益が出るか不安になるくらい(笑)
最近の好業績は値下げロス率の低下だそうです。
→つまり、値下げの判断をする前に商品が売れていくということでしょう。
配当 配当性向と増配について
増配はあるのだろか？
→調べましたが配当性向に言及しているものを見つけられませんでした。
過去の実績はこのような感じ
・2018 EPS 74.0 配当 21円 配当性向 28.3％
・2019 EPS 34.2 配当 21円 配当性向 61.4％
・2020 EPS 17.3 配当 21円 配当性向 121.3％
来期予想
・2021 EPS 147.3 配当 23円 配当性向 15.6％
仮に配当性向30％とした場合、147.3×0.3＝44.19なので
40円までの増配を期待したい
2020年の100％越えは異常値として無視しているのが都合の良い判断ですが(笑)
ユーザーとして
少子高齢化がわかりきっている世の中で、子供用品店は正直伸びないだろうと思っていましたが、
利用者側になると、その良さをすごく感じています。
ブランド品は子供用品の世界にも数多くありますが、コスパ重視の私たち夫婦には非常にマッチした会社だと思っています。
西松屋に関わる最近のニュース
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券が２６日付で、
投資判断を「ニュートラル」から「オーバーウエート」とし、
目標株価を１６００円から１９００円へ引き上げ
機関のお墨付きという理由で株価には良い影響
しかも、織り込み済みを織り込みすぎってよくわからない理由になってしまっています(笑)
これ以上よくならないだろうと下がった株価が下がりすぎというみたいです。
自社株買いも発表
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長々とした記事となりましたが、西松屋の記事は楽しいことが盛りだくさんです。
500株と言わず、1000株保有でもよかったなー、と。
明日以降の値動きはきっと良いと予想しているので楽しみです。
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